全球金融市場即將迎來“美聯(lián)儲時刻”。

新的一周，市場交易的主線將轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲5月議息會議。當?shù)貢r間5月7日，美聯(lián)儲將公布最新利率決議。目前市場一致預(yù)期，美聯(lián)儲將按兵不動。芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率高達97.2%。

因此，下周美聯(lián)儲利率決議最大的看點或許是美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會。有分析人士警告稱，鮑威爾可能會以“鷹派”基調(diào)反駁美聯(lián)儲將受到美國白宮影響的說法，這可能導致美國總統(tǒng)特朗普與鮑威爾沖突再度升級。

另外，美國關(guān)稅政策的變數(shù)仍將是投資者關(guān)注的焦點，近期美股市場反彈主要原因是緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象。美銀首席投資官Hartnett在最新研報中指出，投資者預(yù)期特朗普在第二個百日轉(zhuǎn)向“三低”政策，即降低利率、降低關(guān)稅和降低稅收。

美聯(lián)儲重磅會議

“五一”小長假期間，美股市場迎來大反攻，美股三大指數(shù)周五均收漲超1%，標普500指數(shù)連續(xù)第九個交易日錄得上漲，創(chuàng)下自2004年以來最長連漲走勢。

根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲將于當?shù)貢r間5月6日至7日舉行議息會議，并將于7日（北京時間下周四凌晨）公布最新利率決議。

目前市場一致預(yù)期，美聯(lián)儲將按兵不動。芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率高達97.2%，降息25個基點的概率為2.8%；美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為65.1%，累計降息25個基點的概率為34%，累計降息50個基點的概率為0.9%。

從宏觀數(shù)據(jù)來看，據(jù)最新出爐的美國4月非農(nóng)就業(yè)報告，美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.7萬，大超市場預(yù)期的13.8萬，前值為增加22.8萬。

失業(yè)率方面，美國4月失業(yè)率報4.2%，符合市場預(yù)期，前值為4.2%。美國4月勞動力參與率62.6%，預(yù)期62.5%，前值62.5%。

華爾街機構(gòu)分析稱，失業(yè)率徘徊在4.2%，而勞動力參與率有所上升，這無疑表明勞動力市場仍然穩(wěn)健。這對美聯(lián)儲而言無疑是好消息，美聯(lián)儲將更有底氣維持當前的利率不變。

“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，4月份的就業(yè)報告使得6月份降息的可能性更小。就目前而言，這意味著美聯(lián)儲不必在下周就6月會議發(fā)表任何言論。

與此同時，美聯(lián)儲青睞的通脹指標PCE物價指數(shù)顯示，通脹上漲的壓力正在慢慢減輕。美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月PCE物價指數(shù)同比增長2.3%，為去年秋季以來的最低水平；3月核心PCE物價指數(shù)同比增長2.6%，低于前值的2.8%；PCE和核心PCE環(huán)比均為0。

但美聯(lián)儲或許擔憂特朗普政府的關(guān)稅政策可能會讓未來的通脹形勢變得復(fù)雜，美聯(lián)儲之前的努力可能會受到影響。

在此之前，美國里士滿聯(lián)儲主席托馬斯·巴爾金（Thomas Barkin）、美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）等官員都已表達了通脹預(yù)期可能正在上升的觀點。再加上美國4月份就業(yè)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，短期內(nèi)降息的壓力不大。

另外，美聯(lián)儲官員們正在權(quán)衡關(guān)稅對經(jīng)濟放緩和通脹上升的影響。本周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟在第一季度出現(xiàn)了自2022年以來的首次萎縮。

特朗普與鮑威爾的沖突

由此可見，美聯(lián)儲下周按兵不動已被市場充分預(yù)期，市場將聚焦鮑威爾在利率決議公布后的新聞發(fā)布會。

彭博經(jīng)濟評論稱，預(yù)計鮑威爾將反擊市場定價，并暗示將重新重視價格穩(wěn)定。

另有分析人士警告稱，在下周的新聞發(fā)布會上，鮑威爾可能會繼續(xù)以“鷹派”基調(diào)反駁美聯(lián)儲將受到白宮影響的說法，這可能導致特朗普與鮑威爾沖突再度升級。

特朗普在周日播出的美國全國廣播公司（NBC）新聞節(jié)目中表示，他不會在2026年5月鮑威爾任期結(jié)束前解除其職務(wù)，并再次呼吁美聯(lián)儲降低利率。

在此之前，白宮已多次向美聯(lián)儲施加了降息壓力，特朗普嚴厲抨擊了鮑威爾，并暗示他有能力在任期結(jié)束前撤換美聯(lián)儲主席，后者曾表示，美聯(lián)儲必須確保關(guān)稅不會引發(fā)更持續(xù)的通脹上升，然后才會考慮降息的事情。

美國財政部長斯科特·貝森特表示，美國國債市場正在發(fā)出信號，美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率了。

貝森特在接受媒體采訪時稱：“我們看到兩年期美債收益率現(xiàn)在低于聯(lián)邦基金利率。所以，這是一個明確的信號，表明市場認為美聯(lián)儲應(yīng)該降息?！?/p>

特朗普此前一度提出了他將尋求解雇鮑威爾的可能性，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲獨立性受損的擔憂，導致金融市場劇烈波動。隨后，特朗普表示，他“從沒有打算”解除鮑威爾的職務(wù)，但他仍堅定要求美聯(lián)儲盡快降息。

美銀首席投資官Hartnett在最新研報中指出，投資者預(yù)期特朗普在第二個百日轉(zhuǎn)向“三低”政策，即降低利率、降低關(guān)稅和降低稅收。同時“軟”數(shù)據(jù)引發(fā)的對美國經(jīng)濟衰退的擔憂也在緩解。根據(jù)Hartnett的觀測指標，預(yù)計美國經(jīng)濟第二季度不會出現(xiàn)衰退。

除了美聯(lián)儲以外，英國央行下周也將公布利率決議、會議紀要以及貨幣政策報告，市場預(yù)計英國央行將降息25個基點。瑞典和挪威央行也將做出利率決定。

責編：羅曉霞???????????

排版：汪云鵬???????

校對：高源??????